Все самое важное и интересное за последние сутки в сферах политики, экономики, общества и технологий. Также достижения спорта и культуры

Санкции США оставят иностранцев без выплат по российскому госдолгу

В середине марта Минфину России предстоит выплатить проценты по еврооблигационному выпуску, в котором «сидят» институциональные инвесторы из США. В настоящее время американские санкции препятствуют этой выплате, выяснил РБК

Санкции США оставят иностранцев без выплат по российскому госдолгу

Минфин России 16 марта 2022 года должен выплатить купон по суверенным еврооблигациям на $3 млрд с погашением в 2023 году, а 31 марта— совершить еще один платеж по евробондам с погашением в 2030-м, следует из эмиссионной документации Минфина. В обоих выпусках присутствуют американские институциональные инвесторы, такие как, например, BlackRock, следует из данных терминала Bloomberg.

Однако введенные 28 февраля санкции США в настоящее время не позволяют государству выполнить эти платежи в адрес любых, не только американских держателей, говорят российский и американский эксперты и подтверждает источник РБК, близкий к финансовому ведомству.

Минфин желает и готов продолжать своевременно обслуживать свои долговые обязательства, указал источник.

Признание проблемы

В конце февраля Казначейство США запретило американским лицам «любые транзакции» с участием ЦБ, Минфина и Фонда национального благосостояния (ФНБ). Таким образом, в частности, были заморожены долларовые активы Банка России в юрисдикции США. Как правило, иностранную валюту, полученную от размещения еврооблигационных займов, Минфин зачисляет на счета в ЦБ и оттудаже берет деньги для обслуживания и погашения выпусков. Часть ФНБ, размещенная Минфином на счетах в Банке России, которую ЦБ инвестировал в иностранные активы (ликвидная часть ФНБ), является составляющей международных резервов России.

Поскольку долларовые активы ЦБ заморожены, Минфину неоткуда взять валюту для выплаты купона. Ведомство в любом случае не смоглобы перевести доллары инвесторам, поскольку любые транзакции американцев с Минфином запрещены (независимо от валюты платежа). Это подтвердил РБК бывший старший советник санкционного подразделения Минфина США OFAC Брайан О'Тул. Стандартная процедура выплаты по этим бумагам сейчас недоступна из-за ограниченного доступа ЦБ к своему корреспондентскому счету, согласен главный стратег «Атон» Александр Кудрин. Ранее рейтинговые агентства Moody's и S&P предупреждали, что в некоторых сценариях санкции могут подорвать «техническую способность российского правительства своевременно обслуживать платежи по внешнему долгу».

Собеседник РБК, знакомый с процессами обслуживания долга Минфина, говорит, что ведомство в курсе проблемы и работает над ее решением. Подробностей он не раскрыл, но подчеркнул, что Россия хочет продолжать платить всем держателям ее евробондов, не собирается использовать санкции как повод не платить. РБК направил запросы в Минфин и в ЦБ.

Кто владеет российскими евробондами

16 марта российское правительство должно выплатить инвесторам купонный доход в размере $73 млн, следует из расчетов РБК по данным эмиссионной документации. По данным Bloomberg, бумагами из этого выпуска по крайней мере до недавнего времени владели американские фонды инвесткомпании BlackRock, страховщика MetLife и финансовой группы Vanguard. 31 марта должен быть еще один купонный платеж по евробондам с погашением в 2030 году. Держателями этих бумаг на последние отчетные даты являлись в том числе американские BlackRock, Vanguard, Teachers Insurance & Annuity. Но проценты могут не получить любые держатели этих бумаг, включая резидентов России, поскольку любой долларовый платеж проходит через корсчет в США, то есть требует участия американского финансового института. Евросоюз со своей стороны в общем виде не запрещал транзакций с Минфином России.

Читать также:  Услуга продажи фирмы без долгов в Москве и регионах

По условиям еврооблигаций-2023 отсутствие процентного платежа в течение 30 календарных дней является основанием для признания дефолта. Событием дефолта будет и наступление обстоятельств, при которых Россия «нарушит закон», если выполнит какое-либо обязательство по облигациям. Moody's заявило 8 февраля, что «санкции [против России], которые приведут к просрочке платежей по внешнему долгу, могут означать дефолт в рамках наших определений». Платежным агентом по бондам является Citibank.

«Я думаю, OFAC не задумывало это как запрет [на выплаты по внешнему долгу России] и позднее выпустит уточнения по этому вопросу»,— полагает О'Тул. Не в правилах OFAC фактически предоставлять выгоду объекту санкций, запрещая ему платить по своим долгам, указывает он.

Тем не менее пока OFAC выпустило только одну лицензию в связи с санкциями против Банка России и Минфина, и она лишь разрешает сделки с участием ЦБ, связанные с «энергией» (включая продажу в США нефти и нефтепродуктов).

Уже в постсанкционных евробондах начиная с 2016 года Россия добавляла особое условие: если по причинам, не зависящим от государства, станут невозможны выплаты в долларах или евро, платежи инвесторам должны быть осуществлены в британских фунтах или швейцарских франках, а если и в этих валютах они будут невозможны, то в рублях. Однако текущие формулировки санкций запрещают американским инвесторам получить даже рубли (хотя, например, российские держатели их получить смогли бы). РБК направил запрос в Минфин США.

22 февраля, после того как Москва признала независимость ДНР и ЛНР, США расширили санкции в отношении российского госдолга, запретив американским финансовым институтам любые сделки, будь то первичный рынок или вторичный, с российскими облигациями федерального займа (ОФЗ) или валютными суверенными евробондами, выпущенными после 1 марта 2022 года.

Однако Вашингтон не запретил полностью своим инвесторам торговлю российскими гособлигациями: американцы вправе держать до погашения, покупать или продавать на вторичном рынке бумаги с датой выпуска до 1 марта 2022 года. Иными словами, сейчас сложилась ситуация, при которой инвесторам США можно держать существующие российские евробонды, но получать по ним платежи нельзя. При этом в системе Bloomberg евробонды, включая те, по которым Россия должна совершить платежи 16 и 31 марта, помечены как санкционные («К этим ценным бумагам применяются санкции»)— возможно, это связано как раз с ограничениями на любые транзакции с Минфином. Спорадическая торговля этими евробондами на вторичном рынке продолжается, бумаги с погашением в 2023 и в 2030 годах торгуются на уровне 25–33% от номинала.

Подпишись на Telegram РБК Получайте новости быстрее всех

Санкции США оставят иностранцев без выплат по российскому госдолгу

Комментарии закрыты.