Все самое важное и интересное за последние сутки в сферах политики, экономики, общества и технологий. Также достижения спорта и культуры

Власти проработают новый инструмент для долгосрочных накоплений граждан

В России может появиться новый инструмент для долгосрочных финансовых вложений населения. Речь идет об облигациях федерального займа без купонных выплат. В них можно будет размещать в том числе пенсионные накопления, выяснил РБК


                    Власти проработают новый инструмент для долгосрочных накоплений граждан

Власти могут разработать новый финансовый инструмент для долгосрочного инвестирования средств населения— бескупонные облигации федерального займа (ОФЗ). Об этом говорится в стратегии развития финансового рынка до 2030 года, утвержденной правительством в конце декабря. О том, что ведется обсуждение выпуска бескупонных ОФЗ, ранее рассказали два источника РБК, знакомые с проектом стратегии, это подтвердил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Предполагается, что бумаги станут частью программы долгосрочных сбережений, которую готовят Минфин и ЦБ, и в них можно будет размещать в том числе средства пенсионных накоплений.

Накопления по-новому

«Банк России и правительство Российской Федерации проработают возможность выпуска долгосрочных облигаций федерального займа без промежуточных купонных выплат для формирования долгосрочных накоплений граждан»,— говорится в утвержденной стратегии. Предполагается, что такие ОФЗ могут стать частью линейки специальных инструментов, ориентированных в том числе на «удовлетворение потребностей граждан с невысокими доходами, ограниченных в возможности приобретения продуктов и услуг финансового рынка». Это будет способствовать уменьшению их затрат и, как следствие, снижению неравномерности распределения доходов, следует из стратегии.

Говоря о планах по внедрению нового типа ОФЗ, Аксаков сказал РБК: «Бескупонные ОФЗ— один из фрагментов большой работы, которая проводится сейчас по тому, как вовлечь в инвестирование наших граждан. <…> И пенсионные накопления в них тоже могут быть [проинвестированы]».

Конкретные детали по срокам погашения и размеру дисконта еще неизвестны (дисконт к номинальной стоимости определяет доходность облигации при погашении). «Я думаю, в начале года это все появится, в январе»,— отметил Аксаков. По его словам, новый тип ОФЗ станет составным звеном программы Минфина и ЦБ по формированию долгосрочных сбережений россиян, анонсированной ведомством в начале декабря 2022 года.

«[Программа] поможет создать «подушку безопасности» граждан на длительную перспективу. Государство будет стимулировать людей думать о будущем, софинансируя и страхуя эти сбережения»,— заявлял министр финансов Антон Силуанов. Ее механизм сводится к следующему: гражданин заключает договор с оператором, и его сбережения (в виде добровольных взносов, маткапитала, пенсионных накоплений) под контролем ЦБ инвестируются в ОФЗ, корпоративные и инфраструктурные облигации, а также прочие ценные бумаги. Гражданин сможет претендовать на ряд бонусов, среди которых налоговый вычет в размере до 52 тыс. руб. в год и государственное софинансирование отчислений в размере до 36 тыс. руб.

Альтернативными мерами стимулирования формирования долгосрочных накоплений может стать введение института безотзывных вкладов с установлением для них повышенного размера защиты в системе страхования вкладов, говорится в стратегии. В настоящее время государство страхует вклады населения в пределах 1,4 млн руб. Планируется также развивать институт сберегательных сертификатов, следует из документа.

«Вывод на российский рынок специальных финансовых продуктов и услуг будет способствовать повышению качества жизни всех граждан за счет использования его возможностей»,— отмечается в стратегии.

В декабре 2022 года Министерство финансов опровергало планы по разработке нового инструмента долгосрочных сбережений. «Минфин России не прорабатывает выпуск долгосрочных ОФЗ без промежуточных купонных выплат»,— сообщали РБК в пресс-службе. РБК направил запросы в ЦБ и Минфин.

Читать также:  Власти запланировали ввод моратория на валютные нарушения для бизнеса

За и против нового инструмента

Власти прорабатывают выпуск дисконтных ОФЗ— это значит, что они будут размещаться по цене существенно ниже номинала («с дисконтом»), а погашаться— по номиналу, поясняет ведущий аналитик долгового рынка «Открытие Инвестиций» Александр Шураков. Если в случае обычных купонных облигаций инвестор получает доход в виде купонных выплат (и, возможно, в виде разницы между ценой покупки и продажи, если она была), то в случае дисконтных облигаций доход состоит в разнице между погашением и ценой размещения, которая определяется исходя из рыночных процентных ставок.

«Можно представить ситуацию, когда для инвестора от таких долгосрочных бескупонных облигаций будет больше пользы, чем от, например, облигаций с фиксированным купоном— если реализуется сценарий долгосрочного и устойчивого снижения инфляции и процентных ставок»,— считает Шураков.

У Минфина уже был опыт размещения бескупонных облигаций, только краткосрочных: ГКО ОФЗ из 1990-х годов были такими бумагами, напоминает аналитик, на коротком промежутке времени (ГКО выпускались сроком от нескольких месяцев до года) отсутствие купона и получение дохода через дисконт при размещении были вполне рациональны. В случаеже длинных временных горизонтов дисконтные долгосрочные бумаги похожи на «неуправляемый снаряд», траекторию движения которого вы уже не можете скорректировать. И если инфляция в долгосрочной перспективе оказалась в итоге выше, чем ожидалось при размещении, — то инструмент не поможет сохранить покупательскую способность отчислений гражданина, полагает Шураков.


                    Власти проработают новый инструмент для долгосрочных накоплений граждан

Дисконтные бескупонные ОФЗ— интересный вариант для инвестора с точки зрения налогообложения, полагают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции». «В связи с тем, что по этим бумагам нет купонных выплат, НДФЛ по ним не удерживается, в то время как процентные доходы по классическим облигациям облагаются НДФЛ. Кроме того, льгота за долгосрочное владение бумагами позволяет вывести из-под налога и сумму погашения, в случае если инвестор держит их более трех лет»,— отметили они.

Преимуществом инструмента для инвестора относительно классического депозита будет и более высокая доходность, полагает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Руслан Николенко. «Например, у ОФЗ-н 53008 [облигации для физических лиц], выпущенных в 2021 году, доходность на три года составляла 10%. На момент выпуска аналогичных ставок по депозитам у банков не было, и предложение являлось интересным»,— указывает он. Впрочем, купить этот выпуск можно было только через несколько госбанков, а при досрочной продаже терялся весь накопленный купон. В конце декабря 2022 года Минфин сообщил, что больше не будет выпускать «народные» ОФЗ в связи «с достижением целей, поставленных при запуске эмиссии в части содействия повышению финансовой грамотности населения и привлечения граждан на финансовые рынки».

В долгосрочных вложениях средств населения сейчас заинтересовано и государство, указывает руководитель центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин. «В текущих условиях отечественная экономика остро нуждается в наличии долгосрочных финансовых ресурсов, необходимых для реализации различных инвестиционных проектов. Внедрение долгосрочных ОФЗ без промежуточных купонных выплат в моменте может позволить снизить расходы на обслуживание внутреннего долга и дополнительно высвободить дополнительные объемы бюджетных средств»,— заключает он.

Авторы Теги Петр Канаев, Маргарита Мордовина Подпишись на RuTube РБК Прямые эфиры, видео и записи передач на нашем RuTube канале


                    Власти проработают новый инструмент для долгосрочных накоплений граждан

Комментарии закрыты.